方世平—7月7日分析

美国DOL公布的数据显示，美国6月非农就业人数增加21.3万人，市场预期增加19.5万人，前值增加22.3万人，好于市场预期；美国DOL还将5月非农就业人数修正为增加24.4万人。美国DOL称，过去三个月，平均新增非农就业人数为21.1万。6月就业人数上扬的行业主要有商务服务、制造业、医疗，就业减少的行业有零售贸易。

美国6月份失业率为4.0%，为今年3月份以来最高水平，预期为3.8%，前值为3.8%。失业率从今年低点以来有所上升，但稳定的招聘和不断增加的求职者表明就业市场强劲。通胀走强和低失业率或将使美联储明年继续渐进加息，直至不再通过刺激驱动经济增长。

美国6月平均每小时薪资月率增长0.2%，预期增长0.3%，前值增长0.3%；美国5月平均每小时薪资年率增长2.7%，预期增长2.8%，前值增长2.7%。

疲软的就业数据和较为温和的工资增长会令市场情绪有所缓解。原因在于市场一直担忧收率曲线趋平的趋势，进而引发了对美联储加息步伐过快、经济不足以支撑其继续加息的担忧。此次非农数据显示工资增长疲软，这表明通胀压力不足，可能会给美联储带来喘息空间。

市场分析指出，鉴于就业数据靓丽，薪资增速仍高企，那么美联储将坚持其计划，并预期坚实且不断改善的劳动力市场将最终导致工资和通胀上升。此外，稍早美联储偏鹰纪要也强化了9月加息的可能，美联储对美国经济的强劲表现以及通胀达目标持乐观立场，认为在经济强劲的环境下需要逐步加息。

非农数据出炉之后，美指触及三周以来的新低93.91，最终收报94.02。尽管美国经济在6月份创造了超出预期的就业机会，但美指仍然受到了薪资增涨幅度低于预期及失业率上升的影响。