方世平—9月15日分析

美国8月零售销售月率仅增长0.1%，远不及市场预期的增长0.4%，创下今年2月份以来的最低增幅。前值为0.7%；而核心零售销售月率增幅为0.3%，也不及预期的增幅0.5%，前值为0.9%。

达拉斯联储卡普兰称，零售销售月度报告将成为噪音，通胀不会偏离轨道，美国消费非常强劲，美联储应当将利率上调至中性利率水平，渐进、耐心地加息。卡普兰预计飓风将对经济造成暂时性影响，并表示最终GDP将回到应有水平。卡普兰认为2019年将略放缓，经济刺激的影响将在2019年、2020年开始出现消退。分析指出，美国经济有望在第三季度和今年实现强劲增长，但全球紧张的贸易态势使得长期前景正在蒙上阴影。

美国8月进口物价指数月率下跌0.6%（为2016年1月以来最大跌幅），超出此前市场预期的下跌0.2%，前值为下跌0.1%；而8月进口物价指数年率仅为3.7%，不及预期的4.1%及前值的4.9%。美国8月份进口价格创下逾1年半以来的最大跌幅，主要因燃料价格和一系列其他商品价格下跌，表明强势的美元正在抑制进口通胀压力。美国8月核心进口价格的月度下跌可能反映了美元的强势，今年美元兑美国主要贸易伙伴的货币升值了6%以上，美元走强预计将抵消部分预期的价格上涨。

美国9月密歇根大学消费者信心指数初值为100.8，高于市场预期值96.6和8月终值96.2，是今年以来第二高水平，仅次于今年3月所创2004年1月以来最高纪录：101.4。调查显示，消费者预计未来经济最大负面影响来自关税。最近三个月，担心关税对美国经济负面影响的消费者几乎占三分之一。